Quem é o dono de verdade de cada equipe de F1? Boa sorte na auditoria
Do 'é meu e pronto' de Gene Haas ao quebra-cabeça societário da Aston Martin, controlar uma equipe virou coisa bem diferente de possuir a maioria das ações.
Parece pergunta de mesa de bar: quem é o dono de cada equipe da Fórmula 1? Só que a resposta exige paciência de auditor e uma boa dose de leitura de balanço. Houve um tempo em que isso era fácil, nos modelos de ‘dono/operador’, quando Frank Williams, Colin Chapman, Bruce McLaren e Ken Tyrrell tinham um único objetivo na vida: vencer. Não havia fundo de investimento na arquibancada nem cláusula de voto de lealdade no regulamento.
Hoje há basicamente três motivos para alguém querer uma fatia de um time. O primeiro é simplesmente querer correr. O segundo é usar a corrida para fazer outro negócio render — Benetton e Red Bull são os exemplos clássicos. O terceiro é acreditar que a própria equipe vai dar lucro, o que explica a chegada de investidores institucionais como a Arctos. Os motivos se misturam, mas a lógica mudou, e o grid virou um híbrido: montadoras ao lado de capital privado, bilionários ao lado de fundos, riqueza soberana ao lado de empreendedores — e até funcionários de alto escalão com participação societária. Detalhe curioso: Gene Haas é o único 100% dono/operador que sobrou na parada. E a Haas é também a única equipe operando abaixo do teto de custos. Correlação? Tire suas próprias conclusões.
O caso da Aston Martin é o retrato dessa nova engenharia. Lawrence Stroll controla, mas está longe de ‘possuir’ tudo. A Racing Point UK Holdings Limited, veículo do consórcio liderado por ele, tem mais de 25% e até 50% das ações da AMR GP Holdings — mas crava 75% ou mais dos direitos de voto e o poder de nomear e destituir diretores. E o estatuto mais recente é ainda mais elegante: ela segue sendo a ‘acionista controladora’ enquanto tiver ao menos 15% das ações. Traduzindo: Stroll trouxe capital alheio e destravou parte da valorização sem vender o volante. Entre os demais sócios aparecem a Arctos Partners, a HPS Investment Partners, o fundo soberano saudita PIF e Woody Johnson, dono do New York Jets, por meio do veículo Green Racer LLC. Adrian Newey tem participação por uma classe especial de ações, estimada em cerca de 4,7%; os interesses ligados a Stroll somam aproximadamente 33%, e a própria Racing Point UK fica em torno de 27%.
Na Ferrari, a confusão é de outra natureza. A Scuderia não é uma empresa separada: vive dentro da Ferrari, que é listada em bolsa e, portanto, tem milhares de ‘donos’. Só que ação não é voto. A Exor, braço de investimento da família Agnelli, tinha 21,33% das ações ordinárias — o que, graças à estrutura de votos de lealdade, valia 32,32% do poder de voto. O trust de Piero Ferrari detinha outros 10,67% em termos econômicos, o que correspondia a 16,17% dos votos. Junte as duas coisas e cerca de 32% da propriedade econômica comanda aproximadamente 48,5% do poder de voto. Ou seja: ’empresa pública’ e ‘sob enorme influência da família’ são frases igualmente verdadeiras. E ninguém compra o time de F1 da Ferrari por US$ 5 bilhões como quem compra um carro na concessionária — ele não existe como empresa isolada.
No fim, o grid ainda não é 100% capital institucional, e é justamente essa mistura que deixa a sopa interessante. Quando alguém pergunta de quem é o time, a resposta mais honesta talvez seja: de muita gente. E, na prática, de quem manda.